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西南合成:西南合成调研简报

时间:09-05-20 00:00    来源:长江证券

事件描述:

近期我们调研了西南合成。

事件评论:

一、现有业务趋势向好西南合成是西部地区大型医药原料药生产企业,主营原料药和制剂业务,其中原料药占销售收入的80%以上。原料药品种包括磺胺类、抗生素、维生素、解热镇痛类、喹诺酮类、抗感染类、抗焦虑类、抗结核类、抗病毒类、脑代谢用药类、降糖类、抗过敏类、抗溃疡类等12 个大类,有两个原料药生产基地,其中磺胺二甲嘧啶、磺胺二甲嘧啶钠盐、甲氧苄胺嘧啶、磺胺甲噁唑、磺胺嘧啶、萘丁美酮、氯霉素等产品分别获得美国FDA 认证、欧洲药典委员会注册登记、加拿大、俄罗斯、印度等国家登记注册。

二、土地潜在升值空间较大2002年3月,西南合成曾公告,“为了尽快收回总厂占用股份公司的资金,理顺两者之间的资产关系,维护相关资产的完整性和独立性,股份公司和总厂于2002年3月15日签定了《资产抵债协议》。双方商定, 以土地及资产的转让金总额12981.6万元冲抵总厂欠股份公司的等额债务。”

三、大股东资产整合已经启动西南合成于2009年3月27日曾经公告,此次以5.36元/股的价格向北大国际医院集团定向发行西南合成A股股票4287.2311万股,用于收购北大国际医院集团持有的大新药业90.63%股份,已经获得证监会有条件审核通过,按照西南合成之前的公告称,“此次西南合成定向增发收购大新药业的背景和目的,一是顺应经济发展,加快产业整合,抓住医药产业发展的有利时机,优化资源配置,做大做强医药产业,提高抗风险能力。二是打造产业整合平台,逐步实现方正集团医药产业的整体上市。作为中国高科技领军企业之一的方正集团,确立了IT 和医疗医药双主业的发展战略,由于西南合成与大新药业是方正集团医药产业的战略性基地,因此交易完成后,西南合成将进一步依托北京大学独有的技术优势、医学资源和研发优势,更加效地利用方正集团的国际资源与全球网络,加速西南合成进军国际市场。“